大连豆类期货近强远弱格局已经结束，大豆主力1309合约在北美大豆播种天气炒作之时有望再续一波涨势。但豆类远月合约仍然阴云密布，二季度寻找高点做空远月合约将成为主流。首先，国内豆粕市场整体处于强势：由于受港口运力以及**问题影响，造成南美大豆港口积压，国内油厂不得不继续采购北美旧作大豆，国内港口库存不断下滑，造成豆粕现货吃紧，价格坚挺，5月合约也在1301合约结束后接过接力棒，处于较大贴水状态的豆粕期货市场继续受到提振，豆粕1305合约受基差缩小带动一路上涨。此外，由于南方回暖，水产养殖季提早到来，菜粕贸易商以及鱼禽料饲料厂备货节奏被打乱，而国产菜粕上市需等到5月份之后，进口菜籽压榨的菜粕基本在沿海消耗完毕，内陆4-5月份可能青黄不接、棉粕价高且无货、菜粕可能断档的尴尬境地，对应菜粕1305合约也走出独立行情并屡创新高。对应传统菜粕供应旺季的1309合约在资金撤出后一蹶不振，5月、9月合约价差持续扩大。豆粕、菜粕同现近强远弱现象并互相呼应，成为了粕类一季度共同的写照。其次，巴西港口工人联盟领导人不久前决定取消原定的**。此举有利于随后的港口谷物出口作业，预计5月份我国大豆到港量将迅速提升。有消息称目前巴西待装出口大豆超过1200万吨，约为去年同期的两倍。国内港口大豆到货量不足，库存量已降至400万吨以下，对国内豆粕现货市场以及近月合约的支撑作用依然明显，如果港口恢复正常运作，南美大豆也要在5月份才能大量到港，但目前国内港口大豆库存已经下滑至近年来少有的低水平，对一季度国内现货市场的支撑作用非常明显，但随着5月份南美大豆到港量大量增加，5月豆粕合约与现货同步快速下跌并伴随基差缩小的过程在4月份必然再现。*后，豆粕的主要消费领域——生猪养殖业亏损加大，存栏量已连续4个月减少，饲料需求受到**。但因大豆到货量一直处于较低水平，豆粕供应量下降对价格的支撑掩盖了存栏量下降的影响。据农业部公布的生猪存栏数据显示，目前能繁母猪存栏明显高于去年同期，但生猪存栏快速下滑，预计3月份饲料需求明显弱化的可能性大。且从二季度开始，饲料消费开始减弱，加上大豆进口成本下降，对豆粕远月合约形成双重利空。考虑到农业部公布的2月生猪存栏大幅下滑，预计3月生猪养殖需求出现较大滑坡，加上禽流感流行情况越来越严重，市场开始严控禽类交易，中短期饲料需求不容乐观。
