10月31日，六个核桃母公司河北养元智汇饮品股份有限公司再次出现在证监会官网，开始再一次向IPO上市发起冲刺。借助六个核桃在植物蛋白饮料市场走向**，销量*高时将近百亿，一时风头无二，植物蛋白龙头地位也几乎无人可以撼动。但是风光之后，养元饮品的IPO上市之路并不顺利。先后在2012年、2013年、2016年冲刺IPO上市，都以失败告终，这一次冲刺IPO上市已经是第四次。一只单品打天下，成为限制IPO的*大限制在2016年IPO上市的冲刺中，养元饮品计划募集的32.66亿元中有19亿元用于品牌建设。而据上次招股说明书披露：2013—2015年全年及2016年上半年，养元饮品的综合毛利率分别为38.40%、39.04%、46.30%和51.54%。在净利方面，2013年、2014年、2015年和2016年上半年，养元饮品净利润分别15.82亿元、18.31亿元、26.2亿元和13亿元，2014年、2015年同比增幅分别为16%、43%。针对数据，业内人士提出了不少质疑。“现金流那么充沛为什么要上市，有必要吗?”“利润那么高，产品中酒精有多少真材实料”“单一的产品，上市能否改善”“数据是否有些夸张了”且有业内人士指出，养元饮品重营销轻研发的发展模式或为其未来的市场开拓埋下隐患。同时养元饮品面临的问题，2016年上半年产能只有41.88%却依然在扩建，先后投入的多个项目，产能是否得到释放。产能利用率低，依旧在不断扩大产能。单一的大单品结构，行业内质疑的声音，产能问题还有*近几年不断陷入的“质量”问题，成为六个核桃IPO上市的*大阻力。大手笔营销费用投入，营销策略创新不多单一的产品，面临的是高额的销售费用的支出。养元饮品在招股之中19亿的品牌建设被列为高风险。六个核桃的崛起与广告策略的成功有很大的关系，2010年，六个核桃斥资6000万元，请节目主持人陈鲁豫代言并在央视黄金时段投放了广告。并将“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语对准了学生、脑力劳动者等经常用脑群体，使受众更加细化。除了广告代言，六个核桃此后冠名了央视《*强大脑》、《挑战不可能》、湖南卫视《好好学吧》、山东卫视《我是先生》等**类节目，利用精准营销，迎合了“补脑”这个市场痛点。2013年到2016年上半年，养元饮品市场推广费为2.56亿元、3.2亿元、3.77亿元和2.8亿元，在营收中的占比分别高达3.45%、3.87%、4.14%和6.95%。广告投入不断增加，但是形式改变不大，创新不多，仍旧停留在原始的方式。对现在的消费群体影响越来越小，被认定为“老品牌”。比起高额的广告投入，养元研发投入占比极少。据相关数据显示，2013年~2016年上半年，养元饮品研发费用仅为128.74万元、246.89万元、544.61万元和338.42万元，以营销致胜，为六个核桃带来了辉煌的发展和不断增长的销量，关注度。但是长期以来研发的匮乏，也让品牌备受质疑，成为限制养元饮品冲刺IPO上市的终端限制。三次折戟，此次是否能够成功三次折戟，六个核桃再次向IPO上市发起冲刺，这一次的冲刺时间放在三季度之后，经过7、8、9三个月的销售旺季，六个核桃必定有一个好的营销数据作为冲刺的助力。而且毫无疑问的六个核桃作为植物蛋白饮料的龙头企业，它的上市必定回味整个行业带来利好，促进行业的快速发展。同时上市后，六个核桃将面临更严格的信息监管，财务信息披露等，对养元和六个核桃的发展也必定是一个更仔细，更严苛的考验，也是对未来的一个督促。也希望养元与六个核桃无论上市与否，都能在以后的发展中，有更多的创新，更多的新发展，不断丰富植物蛋白饮料这个品类。毕竟一个龙头企业的发展决定行业的天花板，只有不断创新才是企业*大的红利，上市只会带来短时间的飞跃，不会成为长久的动力。
