青岛啤酒:升级趋势未改,扩张继续加速

青岛啤酒发布一季报:2013Q1实现收入63.12亿元,同比增长12.7%收入;归属于上市公司股东的净利润4.88亿元,同比增长8.3%,基本每股收益0.361元。盈利预测与估值啤酒行业“价格战”基本结束,竞争格局日趋稳定。吨酒价格提升和区域市场的逐步稳固就是未来啤酒行业看点。而青啤在这场战役中以具备较强的战略布局,稳定优势市场和扩大潜力市场,将使其胜出。我们预测13-15年EPS为1.5、1.75、2.03元,维持“买入”,给予13年30倍估值,目标价45元。